Яндекс только что потерял 11 миллионов пользователей в месяц (NASDAQ:YNDX)

23 мая 2017 г. 14:03 ETYandex N.V. (YNDX)GOOG, GOOGL5 Комментарии

Bears of Wall Street

Marketplace

• На прошлой неделе правительство Украины подало заявку санкции для самых популярных российских технологических компаний, включая Яндекс.
• По статистике Яндекса у него около 11 миллионов активных пользователей в месяц из Украины.
• Потеря 11 млн MAU будет отражать прогноз компании на предстоящие кварталы, и маловероятно, что она достигнет своих текущих финансовых целей в ближайшем будущем.
• У нас короткая Яндекс.

В минувшую среду президент Украины Петр Порошенко подписал решение СНБО о применении санкций в отношении более 400 компаний и 1200 жителей России, которые имеют тесные связи с российским правительством и тесно сотрудничают с его представителями. Украинское правительство начало вводить санкции против россиян еще в 2014 году, после аннексии Крыма, и вместе с Евросоюзом каждый год их продлевает.

Последний санкционный список включает такие компании, как «ВКонтакте», Mail.ru Group, «Одноклассники» и «Яндекс» (NASDAQ:YNDX), которые рассматривали Украину как второй по величине рынок сбыта после России. Хотя большинство компаний не торгуются публично на американских биржах, Яндекс является исключением, и потеря украинского рынка может стать для компании катастрофой и напрямую повлиять на цену ее акций. На приведенном ниже графике видно, что его акции получили прямой удар в четверг и в настоящее время медленно восстанавливаются до максимумов прошлой недели:

Схема: Seeking Alpha

Если вы попытаетесь получить доступ к сервисам Яндекса из Украины, вот сообщение, которое вы получите от вашего интернет-провайдера:

Источник: Киевстар Интернет-провайдер

03 Последнее заполнение 20-K, всего за несколько недель до утверждения санкций, Яндекс заявил, что неопределенность в Украине окажет прямое влияние на эффективность бизнеса компании:

Существует значительная неопределенность в отношении масштабов или сроков любого потенциального дальнейшего экономического или торгового санкции, или окончательный исход украинского кризиса. Политические и экономические санкции могут повлиять на способность наших зарубежных клиентов работать в России, что может негативно сказаться на наших доходах и прибыльности. Санкции также могут помешать нам эффективно управлять нашими юридическими лицами и операциями в России и за ее пределами.

Поскольку санкции уже действуют, это означает, что любая компания или физическое лицо не может иметь партнерских отношений с дочерними компаниями Яндекса в Украине и все его активы со временем придут в негодность. По статистике Яндекса, его услугами ежемесячно пользуются 11 миллионов украинских пользователей. Это также вторая по величине поисковая система в стране после Google (GOOG)(GOOGL) с долей рынка 33%:

Источник: uaweb

Всего у Яндекса около 70 миллионов пользователей в месяц, и потеря 11 миллионов из них означает, что у компании будут проблемы с выполнением финансового прогноза в текущем квартале, и пройдет много времени, прежде чем она сможет заменить этих пользователей с новым. Кроме того, поскольку Украина продолжает интегрироваться с рынками Европейского Союза, все больше и больше западных приложений будут выходить на рынок и продолжать распространяться в другие страны Восточной Европы, где у Яндекса есть преимущество. Мы уже могли видеть, как это происходит, поскольку новости также выходят в то время, когда Яндекс изо всех сил пытается получить преимущество на других своих рынках, таких как Беларусь и Казахстан, где Google продолжает укреплять свое присутствие, особенно в поисковом пространстве.

С финансовой точки зрения, несмотря на то, что Яндекс увеличил выручку в первом квартале, его чистая прибыль продолжает снижаться в годовом исчислении с 2014 года, когда начался украинский кризис, и, кроме России, у него нет никаких преимуществ или возможностей на зарубежных рынках. . Кроме того, его денежные резервы продолжают уменьшаться, и соотношение денежных средств к долгу сейчас составляет 1,33, в то время как WACC по-прежнему превышает 18%, а потеря второго по величине рынка увеличит стоимость долга.

Источник: gurufocus

Заключение

Как отмечается в заявлении Яндекса 20-F, украинские санкции повлияют на общую эффективность бизнеса компании и заставят ее искать новые способы повысить популярность своих услуг в других регионах. Потеря 11 миллионов активных пользователей в месяц будет отражать прогноз компании на предстоящие кварталы, и маловероятно, что она достигнет своих текущих финансовых целей в обозримом будущем.

Мы открыли короткую позицию в Яндексе после того, как были объявлены украинские санкции, и на данный момент мы рекомендуем держаться подальше от российских компаний, так как ожидается, что санкции Европейского Союза будут продлены еще на год позже в июне.

Автор этой статьи:

Bears of Wall Street

6,53 тыс. подписчиков

Автор Best Short Ideas

Сервис №1, посвященный коротким идеям

Bears of Wall Street — это сообщество трейдеров и финансовых аналитиков, которые используют прагматичный подход к оценке компаний. Большинство наших статей имеют медвежий настрой и отражают нашу короткую позицию на рынке. Наши инвестиции включают короткие продажи обыкновенных акций. Если вам понравился наш стиль написания и наш взгляд на рынок — не забудьте подписаться. Если у вас есть вопросы — не стесняйтесь задавать их в личных сообщениях или в разделе комментариев.

Раскрытие информации: Я/у нас короткая позиция YNDX. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Комментарии (5)

Рекомендуется для вас

Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

Часто ли это происходит с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

Если у вас включен блокировщик рекламы, вам может быть заблокировано продолжение. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

Сколько денег заработает или потеряет компания в результате интеграции автоматизированного маркетинга — Автоматизация маркетинга с помощью Mindbox

Прежде чем принимать решение об интеграции автоматизации и любых других изменений в бизнесе, необходимо рассчитать рентабельность инвестиций. На первый взгляд формула проста. Однако есть некоторые нюансы.

Первый вопрос — как расшифровать переменные этой формулы для конкретного изменения: автоматизация, наем нового маркетолога и немного рекламы. Во-вторых, измерить факт и сравнить его с прогнозом.

Стандартная формула ROI	Как бизнес рассчитывает рентабельность инвестиций в реальности
прибыль/затраты × 100%	(рост выручки × маржинальность + (сокращение внешних затрат + сокращение внутренних затрат)) / (затраты на услуги + интеграция услуг в часы ИТ и маркетинга)

В этом посте мы рассмотрим методологию прогнозирования прибыли и автоматизации рынка с использованием прогноза трафика, конверсии, частоты и среднего чека, а также снижения затрат.

И в конце представляем методологию измерения фактов относительно контрольной группы.

Такой подход позволяет правильно расставить цели интеграции и определить, какую маркетинговую часть необходимо улучшить в первую очередь.

Если этот способ кажется вам слишком сложным, то вам повезло, так как мы написали еще одну статью. В нем мы обсуждаем калькулятор доходности Mindbox. Калькулятор определяет рентабельность инвестиций в автоматизацию на основе нашей статистики.

Необходимые действия

Для расчета рентабельности инвестиций необходимо выполнить следующие шаги:

1. Выберите период, для которого рассчитывается окупаемость.
2. Рассчитать дополнительную прибыль:
   • сначала увеличился доход,
   • , затем маргинальность,
   • и сбережения.
3. Стоимость:
   • Добавить стоимость услуги и Стоимость на новых сотрудников,
   • с количеством часов ИТ и маркетинга, затраченных на интеграцию.
4. Рассчитать рентабельность инвестиций за счет дополнительной прибыли и затрат.

Выберите период

Перед расчетом выберите период, за который вы рассчитываете окупаемость от автоматизации: месяц, полгода или год. От этого зависит соизмеримость инвестиций и выгод. Например, если вы рассчитаете окупаемость Mindbox за один месяц, то, несомненно, упадете. За счет того, что вы потратите на интеграцию и разработчиков больше, чем заработает сервис.

Еще один период, который будет полезен при расчете формул переменных ROI. Например, для расчета дополнительной прибыли понадобится ценность каждой конверсии при первой покупке. Чтобы понять, какой период конверсий учитывать, вспомните, за какой период вы рассчитываете рентабельность инвестиций. Нужен ROI за год, затем возьмите годовое значение. Полгода? Посмотрите на конверсии за последние шесть месяцев.

Расчет дополнительной прибыли

Для расчета дополнительной прибыли используйте следующую формулу:

Дополнительная прибыль = прирост выручки х маржинальность + экономия

Как считать переменные этой формулы.

Увеличение дохода

Увеличение дохода рассчитывается на основе двух переменных: дохода до автоматизации и дохода после автоматизации. Вот формула:

Увеличение дохода = новый доход — старый доход

Чтобы рассчитать новый доход, используйте следующую формулу:

Новый доход = (трафик + дельта) × (конверсия + дельта) × (частота + дельта) × (средний чек + дельта)

Дельта в формуле — это прогноз того, насколько улучшится трафик, конверсия и частота благодаря автоматизации. Например, до автоматизации конверсия покупки была 20%, но вырастет на 5%;
5% — это дельта.

За прогнозом обращайтесь к маркетологу, который рекомендовал интегрировать услугу. Если автоматизация не влияет на определенную переменную, используйте ноль вместо дельты.

Переходим к следующему шагу – указанию маржи добавленной прибыли.

Предельность

Предельность добавленной прибыли является вопросом финансового учета. Мы рекомендуем вам поговорить с вашим генеральным директором, потому что каждый бизнес рассчитывает маржинальность индивидуально.

В качестве примера возьмем интернет-магазин дизайнерских кухонь. Предположим, что маржинальность от продаж кухонь составляет 5%. И маркетолог дает прогноз, в котором говорится, что автоматизация маркетинга может помочь в продаже дополнительно 10 кухонь в месяц. Чтобы продать еще 10 кухонь, их нужно сначала изготовить. Это прямые расходы на товар, сборку и доставку. Маржинальность таких кухонь ничем не отличается от тех, что продавались раньше — те же 5%.

Другой пример. Вы продаете билеты в театр в киосках возле станций метро. Маржинальность билетов, проданных в вашей кабинке, составляет 5%. Для того, чтобы продавать билеты с помощью рассылок, в маркетинг интегрирована автоматизация. Прогноз – дополнительные 100 продаж билетов в дополнение к существующим. Чтобы продать дополнительно 100 билетов, бизнесу необходимо будет оплатить услугу автоматизации. Поскольку цифровые билеты ничего не стоят, их маржинальность составляет примерно 100%.

Когда вы определите, какой тип маржинальности лучше всего соответствует вашим потребностям, пора переходить к сбережениям.

Снижение затрат

Снижение затрат можно разделить на:

• Внешние затраты — стоимость услуг, использованных до автоматизации.
• Внутренние затраты — высвободившиеся часы ИТ и маркетинга, которые можно направить на другие задачи.

Внешние затраты на оплату труда

Интеграция автоматизированного маркетинга часто приводит к отказу от других маркетинговых услуг. Например, отдельные сервисы рассылки новостей по разным каналам, плюс сервисы рекомендаций товаров на сайте. Просто подсчитайте, сколько вы тратите на них, и направьте эти деньги на прибыль.

Внутренние

Внутренние расходы высвобождают рабочее время специалистов и рабочую силу, которая теперь автоматизирована. Остается определить, следует ли распределять эти наши на прибыль или нет.

Например, в компании есть целый отдел, который вручную размещает рекомендации на главной странице сайта. После интеграции автоматизации эта задача решается алгоритмом. Если вы уволите весь отдел, это будет считаться прямым сокращением расходов. Если вышеупомянутое ведомство начнет развивать это новое направление, это принесет компании дополнительную прибыль. Такой подход можно отнести к снижению затрат, но это уже на усмотрение бизнеса. Вот реальный пример из практики.

При расчете окупаемости Mindbox мы объясняем клиентам, что интеграция автоматизации экономит ресурсы разработки. Программист — дефицитная профессия, он всегда делает что-то полезное для компании. Сэкономленные часы разработки мы относим к прибыли, за счет того, что они больше не будут тратить время на мелкие задачи. Вместо этого они будут заняты большими задачами, которые определенно принесут больше денег, чем их почасовая ставка.

Складываем наши внешние и внутренние расходы:

Снижение затрат = стоимость услуг, которые были заменены автоматизацией + высвобожденные часы разработки и маркетинга

Расчет затрат

Как только вы закончите с прибылью, переходите к затратам. Если сравнить предыдущие расчеты, то все достаточно ясно: прямые и внутренние затраты. Напрямую относятся к тому, сколько денег вы потратите на обслуживание с налогами. Если вы покупаете услугу на год, то просто умножьте ее стоимость на 12 и так далее. Внутренние расходы носят разовый характер. Они основаны на совокупном количестве часов ИТ и маркетинга, которые будут потрачены на этап интеграции, обеспечивающий работу сервиса и получение прибыли.

Прямые

Стоимость услуги вместе с налогами являются прямыми расходами. К прямым затратам также можно отнести работу дизайнеров, веб-дизайнеров и копирайтеров. Это, конечно, если раньше в отделе никто не занимался маркетингом.

Внутренние

Внутренние расходы оплачиваются один раз. Это часы, которые ваши разработчики и маркетологи потратят на подключение нового сервиса. Например, ИТ-отделу потребуется 60 часов на интеграцию, а маркетологам — около 20 часов на знакомство с новым интерфейсом. Если вы приобретаете услугу на год, эти часы не нужно умножать на 12 месяцев, потому что вашим разработчикам и маркетологам нужно будет выделить свое время на интеграцию только один раз, и это на старте.

Складываем эти значения в формулу:

Затраты = (стоимость услуги автоматизации + зарплата дополнительного маркетолога) + (стоимость ИТ и маркетинговых часов, затраченных на интеграцию автоматизации)

Расчет ROI от дополнительной прибыли и затрат

Получив информацию о дополнительных прибылях и расходах, рассчитайте рентабельность инвестиций.

ROI = прирост выручки × маржинальность + экономия / (прямые затраты + внутренние затраты)

Результат вашего расчета – прогноз прибыли на выбранный период. Это то, сколько денег вы начнете зарабатывать в среднем за определенный период времени.

Положительный ROI означает, что вы получили прибыль. Отрицательный означает, что вы понесли убытки. Чтобы лучше интерпретировать результат, сравните значение с депозитом или ставкой дисконтирования.

Прошло пол года с момента внедрения автоматики, что дальше?

По прошествии полугода-года после внедрения автоматизации возникает необходимость сверить план с фактами, чтобы подтвердить или опровергнуть ожидания. Надежным способом измерения роста являются контрольные группы.

Контрольные группы работают следующим образом: для измерения прироста конверсии, частоты покупок и проверок выбирается группа людей, которая не подлежит изменению. Когда эксперимент закончится, сравните показатели обеих групп. Это станет вашими данными для расчета фактической рентабельности инвестиций. Сопоставив план и факты, становится возможным обнаружить слабые места в вашем маркетинге и запустить очередной цикл улучшений.

Например, в Mindbox есть отчет, который работает на основе контрольных групп, он называется «Эффективность CRM». Здесь видно, как автоматизация влияет на средний чек, конверсию, прибыль и количество заказов. Столбцы цвета салата представляют реакцию контрольной группы. Для них Mindbox не существует. Зеленым отмечены те, кого затронула автоматизация. Такой отчет поможет подтвердить ожидания или наоборот, выяснить, где маркетинг не оправдывает ожиданий:

Выделить контрольную группу для измерения прироста трафика невозможно, поэтому мы предлагаем оценить ее профессионально или на основе Яндекс.