Главные метрики. ROI

Что такое ROI, какие существуют способы расчёта возврата инвестиций, как отслеживать скорость возврата и какие ещё существуют показатели, помогающие в оценке коммерческой успешности инвестиционного проекта?

Когда мы совершаем какие-либо покупки, мы хотим как можно быстрее получить от них полезный результат. Купив машину, мы с комфортом начинаем ездить на работу, с новой PlayStation получаем удовольствие от любимой игры, заплатив фитнес-инструктору, ожидаем получить подтянутое тело, а заплатив за ужин, весело проводим вечер пятницы с друзьями.

Аналогично, вкладывая деньги в какой-либо проект, инвестор хочет получить выгоду из этого вложения (только уже в денежном эквиваленте), причем, желательно, как можно быстрее.

Показателем того, как возвращаются вложенные деньги, является метрика ROI (Return On Investment) – возврат инвестиций.

Есть несколько вариантов расчета этого показателя. Первый выглядит следующим образом:

ROI = (Revenue – Investments ) / Investments

Из полученного от вложений дохода вычитается сумма инвестиций и делится на сумму инвестиций.

В этом случае, если ROI > 0, то можно считать, что вложенные инвестиции окупились.

Второй способ немного проще – полученный от вложений доход делится на сумму вложений.

ROI = Revenue / Investment * 100%

При таком расчете, соотношение ROI > 100% будет говорит об окупаемости.

Не менее важный вопрос, после факта окупаемости, это её срок – через какое время вернутся вложенные средства. Поэтому, чтобы контролировать процесс и скорость возврата инвестиций, ROI можно отслеживать уже в первую неделю и считать его в 7-й, 14-й, 30-й, 60-й, 90-й и остальные дни.

В тот момент, когда полученный доход станет равен сумме вложений и ROI будет равен 0 или 100% (в зависимости от способа расчета), их можно считать окупившимися. А весь последующий доход, который будет приносить проект, пойдет только в плюс.

Зная значения ROI в определенные дни, можно не только отслеживать, как возвращаются средства, но и сравнивать окупаемость вложений в различные проекты.

Рассмотрим это на примере.

Допустим, у нас есть 2 проекта: в первый вложили $500, во второй $1000. Теперь посмотрим как возвращаются потраченные деньги, используя вторую формулу:

Несмотря на то, что второй проект приносит больше денег, окупается быстрее первый.

Именно такой расчет ROI – в определенные дни – и позволяет сравнивать разные проекты, даже если вложения были сделаны не одновременно. Если учитывать только итоговый ROI, то можно ошибочно сравнить его показатель для проекта, который «прожил» 30 дней с тем, который на рынке полгода.

Частным случаем ROI является такой показатель как ROMI (return on marketing investment) – возврат инвестиций, вложенных в маркетинг. Фактически это тот же самый показатель, который просто подчеркивает, что ROI может использоваться применительно к маркетинговым кампаниям, наравне с другими сферами.

Довольно частым использованием ROI в маркетинге является анализ окупаемости вложений в трафик. В этом случае формулу можно немного модифицировать и считать как LTV (Lifetime value) за вычетом CPI (cost per install), деленное на CPI, то есть доход, который приносит пользователь за всю свою «жизнь» в проекте, уменьшенный на стоимость привлечения этого пользователя, делится на стоимость привлечения:

ROI = (LTV — CPI) / CPI

Или второй вариант формулы:

ROI = LTV / CPI * 100%

В этом случае ROI тоже может быть рассчитан в определенный день с момента установки приложения пользователем, только вместо LTV в таком расчете будет использоваться накопительный ARPU за нужный день.

ROI N day = (Cumulative ARPU N day — CPI) / CPI

или:

ROI N day = Cumulative ARPU N day / CPI * 100%

При анализе трафика не стоит останавливаться на одном лишь ROI, поскольку помимо перечисленных выше метрик, можно получить еще больше информации о пользователе – от ARPU до его поведенческих характеристик, которые также помогут оценить насколько трафик качественный и целевой, например:

• ARPU, конверсия в регистрацию или покупку;

• количество сессий, которое совершает один пользователь;

• Retention, который можно оценивать уже в первые дни с момента установки;

• выполнение определенных эвентов.

Все это поможет еще лучше понять, что за пользователи приходят в проект из определенного канала.

Небольшой пример, в котором, в отличие от первого, мы учтем еще несколько показателей. Допустим, у нас снова два проекта с такими параметрами:

Используя эти данные, можно посчитать не только ROI, но и ARPU – показатель, который учитывает платящих, и не платящих пользователей, и размер платежей – после чего второй проект выглядит еще более выгодным, так как быстрее окупает вложенные инвестиции и привлекает пользователей, которые в среднем платят больше.

Есть еще два показателя, которые помогут оценить успешность инвестиционного проекта – это NPV (net present value – чистый дисконтированный доход) и IRR (internal rate of return – внутренняя норма доходности). Рассмотрим их чуть подробнее.

Первый индикатор (NPV) позволяет учесть дисконтирование при расчете потенциальной прибыли от проекта.

Равен он сумме всех поступлений, умноженных на коэффициент дисконтирования:

Здесь r – ставка дисконтирования, t – временные интервалы, поступления которых мы суммируем.

Для удачных вложений этот показатель будет больше 0, причем чем он будет выше, тем прибыльнее проект.

Рассчитаем его для 2-х проектов, которые были рассмотрены в самом первом примере. Предположим, что ставка дисконтирования 10%, тогда для первого месяца и первого проекта расчет будет выглядеть так:

($450*1 / (1+10%)1 = $409 .

Аналогично можно сделать расчет для всех остальных периодов:

Просуммировав NPV с вложениями в проект, мы видим, что итоговый показатель обоих проектов больше нуля, что говорит о том, что они оба возместят инвестиции, но при этом первый выглядит более привлекательным, так как его NPV выше, чем у второго проекта.

Теперь рассмотрим второй показатель – IRR. Он довольно тесно связан с NPV, ведь это процентная ставка, при которой NPV равен нулю.

Поэтому все, что нужно сделать для расчета IRR – это приравнять к нулю предыдущую формулу и вычислить процентную ставку.

Здесь r и есть искомый IRR.

IRR показывает, при какой процентной ставке полностью окупятся вложенные инвестиции.

В нашем примере, для первого проекта это будет 54%, а для второго 19%, что также говорит о преимуществе первого проекта.

Всегда хочется получить обратный результат, вложив свои деньги, а еще лучше, когда его можно измерить. Для финансовых вложений основной показатель мы рассмотрели. Хорош он тем, что одновременно учитывает и потраченные средства, и полученный доход, тем самым определяя целесообразность сделанных вложений. Его использование позволит контролировать вложенные средства и более рационально ими распоряжаться.

ROI девелоперского проекта

Автор(ы): Б. Старинский, С. Ковтун

Управление рентабельностью и эффективностью деятельности девелоперской компании

Cверхприбыль можно получить, даже реализуя кирпичи,
только продавать обязательно в розницу, ночью и в тихом месте
Анекдот

Борис Старинский,
управляющий партнер группы компаний «ИНТАЛЕВ»

Бум или не бум?

По показателям роста объемов производства и продаж, а также уровню рентабельности девелопмент оставляет далеко позади многие секторы экономики, которые по праву считаются привлекательными и перспективными для вложения активов.

Такая ситуация сложилась под влиянием нескольких факторов. Во-первых, значительное превышение спроса над предложением на рынке жилой недвижимости. Во-вторых, активное развитие рынка розничной торговли привело к тому, что вводимые в эксплуатацию и реконструируемые торговые помещения не могут удовлетворить потребности операторов рынка.

Работая в таких условиях, девелоперские компании как основные организаторы процесса создания объекта недвижимости в большинстве своем просто «обречены» на прибыль и высокий уровень рентабельности. Возможно, именно поэтому в девелоперских компаниях слабо применяются технологии бюджетирования и управленческого учета. Многие руководители уделяют мало внимания контролю эффективности до тех пор, пока цена продаж с лихвой покрывает расходы производства.

?Узнайте подробнее о том, как «ИНТАЛЕВ» решает проблемы и задачи компаний строительной и девелоперской отрасли

Однако известная поговорка гласит, что мудрый король должен думать о завтрашнем дне. И многие прогрессивные руководители все чаще задумываются о построении комплексной системы планирования и учета, понимая, что сэкономленные деньги — это заработанные деньги, а высокий уровень прибыли – вовсе не повод смотреть на расходы сквозь пальцы.

Девелоперская деятельность имеет ряд особенностей, одна из которых – длительный цикл производства. Сроки возведения строительных объектов измеряются месяцами, поэтому даты начала и конца строительства могут находиться не только в разных отчетных кварталах, но и годах. Большой объем незавершенного производства и низкая оборачиваемость оборотных активов требуют постоянной мобилизации капитала – как собственного, так и заемного. Кроме того, длительность девелоперского проекта не всегда позволяет оперативно и адекватно сопоставлять размер понесенных затрат труда и материальных ресурсов со степенью готовности возводимого объекта.

Периоды формирования доходов и расходов по объекту строительства не совпадают, что накладывает отпечаток на процесс планирования и получения отчетных данных о финансовых результатах, которые служат основой для принятия управленческих решений.

Следует отметить, что, используя данные лишь финансового учета, невозможно провести качественный анализ расходов и доходов с учетом требуемой аналитики. Зависимость финансового учета от налогового зачастую приводит к списанию фактически не понесенных расходов для оптимизации налогообложения, что также искажает отчетную информацию.

Выход один — необходимо использовать данные систем бюджетирования и управленческого учета, планируемые, собираемые и группируемые с учетом требований основных потребителей информации. На основании этих данных целесообразно формировать плановый и фактический отчеты о финансовых результатах, которые дадут реальную картину рентабельности бизнеса.

?Управляя финансами предприятия в единой системе, компании добиваются финансовых целей в соответствии с выбранной стратегией бизнеса

Для получения прогнозных показателей целесообразно организовать в компании систему долгосрочного планирования (2—3 года). Желательно также проводить ежемесячную или ежеквартальную корректировку бюджетов с учетом текущих изменений во внешней и внутренней среде предприятия. Корректировки необходимы для оперативного реагирования на множество ценовых и неценовых факторов, оказывающих влияние на бизнес.

Одним из основных рычагов управления рентабельностью и эффективностью деятельности девелоперской компании является управление портфелем проектов, в основе которого лежит оценка эффективности каждого отдельного проекта.

В данной отрасли успешность проекта почти целиком зависит от профессионализма девелопера. Чтобы стать полноценным проектом, даже гениальная, на первый взгляд, идея должна быть проанализирована с точки зрения инвестиционной привлекательности. Кроме того, необходимо провести целый ряд подготовительных мероприятий, чтобы вышеупомянутая гениальная идея вызвала интерес и энтузиазм у инвесторов.

Строгая реальность ROI

Основными показателями привлекательности любого инвестиционного проекта, в том числе девелоперского, являются его доходность (прибыльность) и уровень риска. Когда начинающий предприниматель-девелопер просчитывает эффективность проектов без учета этих факторов, картина рентабельности может показаться очень привлекательной. Отсюда и мифы о сверхприбыльности этого бизнеса. Попробуем разобраться…

Каким же образом просто и точно оценить рентабельность отдельного проекта? Используем такой распространенный показатель, как ROI (Return On Investment) – коэффициент рентабельности инвестиций.

Пример

Девелоперская компания инвестирует средства в проект строительства жилого дома на участке площадью 0,7 га. Плановая длительность проекта — 2,5 года. Рассчитаем плановые и фактические показатели ROI проекта (см. таблицу 1).

В данном примере мы видим упрощенный вариант структуры инвестиций в проект и набора расходных статей бюджета. В реальной жизни при расчете эффективности проекта следует учитывать гораздо больше факторов, поскольку система управления, организационная и финансовая структура компании, ее финансовая модель в системе бюджетирования зависят от вида девелопмента (жилая, коммерческая, промышленная недвижимость), а также типа девелоперской компании. Тип девелоперской компании определяется тем, сколько функций в проекте создания или преобразования объекта берет на себя сама компания и какую их часть отдает на аутсорсинг (землеотвод, создание концепции, проектирование, финансирование, строительство, эксплуатация и т. д.). Наш практический опыт показывает, что, несмотря на разнообразие типов девелоперских компаний и масштабов их деятельности (от десятков до десятков тысяч сотрудников), у них много общего, прежде всего – подход к управлению проектами.

?Больше статей по теме: управление проектами, project management на предприятиях

В первой колонке таблицы 1 проанализирован проект без учета ставки дисконтирования, при этом получаем рентабельность инвестиций ROI (1) = 86,05%.

На следующем этапе анализа проекта распишем по времени поступления и выплаты денежных средств в ходе реализации проекта с учетом ставки дисконтирования 20% (таблица 2):

Анализ эффективности проекта при учете только одного фактора – стоимости денег во времени – показывает снижение показателя ROI (2) на 28,31%, теперь он составляет 57,74%. Поскольку отклонения от плана в ходе реализации проекта имеются всегда, как временные, так и ресурсные, при формировании бюджета должны быть учтены риски, связанные с реализацией проекта. Таким образом, при планировании и анализе эффективности проекта целесообразно применение поправки коэффициента дисконтирования на риск. Суть методики состоит в том, что к базовому коэффициенту дисконтирования следует прибавить определенную поправку на риск и при расчете показателей эффективности проекта использовать откорректированное значение дисконтной ставки. Поправка на риск может определяться экспертным путем. Для удобства при внедрении бюджетирования можно разработать специальную шкалу значений коэффициента дисконтирования в зависимости от уровня риска по проекту.

?Мотивация команды при внедрении бюджетирования

Градация шкалы и значения коэффициента дисконтирования могут специфицироваться по видам деятельности, регионам и другим классификационным признакам. В нашем примере возьмем поправку на риск, равную 8% в год. Исходная ставка дисконтирования увеличится на 8% и составит 28%. В этом случае ROI (3) = 48,90% (таблица 3).

Теперь предположим, что фактически стоимость строительства и его длительность возросли (зарплата и стоимость стройматериалов за год увеличивались на 20%, сроки получения разрешительной документации и строительства оказались на б месяцев дольше). При этом цена продажи 1 кв. метра площади осталась неизменной (таблица 4).

Как видим, по факту при плановой ставке дисконтирования ROI (4) = 12,08%. Несмотря на то, что плановая поправка на риск в 8% при формировании бюджета скорректировала плановый показатель ROI с 57,74% до 48,90%, реальность оказалась гораздо менее оптимистичной.

Последний этап – вариант фактического выполнения проекта, при котором все основные факторы, влияющие на показатель ROI, существенно изменились: стоимость земельного участка возросла вдвое, производить перепроектировку пришлось не 2, а 3 раза, рост себестоимости строительства в год составил 25% (таблица 5).

Таким образом, получаем показатель ROI (5) = -4,11%. Как видим, неграмотное управление проектом и отсутствие жесткого контроля за его ключевыми показателями приводят к дефициту денежных средств и ставят под вопрос его успешную реализацию. Для завершения проекта компания вынуждена будет привлекать кредитные ресурсы на не самых выгодных условиях.

Для обеспечения хорошего «самочувствия» девелоперской компании коэффициент рентабельности инвестиций ROI по проектам ориентировочно должен находиться в рамках 22-28%. Если показатели по проекту ниже этого уровня и существует нагрузка по выплате процентов банку на протяжении первых 5 лет проекта, срок его окупаемости может достичь 9~10 лет, что для украинского инвестора на данный момент неприемлемо и неинтересно.

Факторный анализ проекта

Теперь оценим эффективность девелоперской составляющей деятельности с помощью факторного анализа проекта строительства жилого дома. Вернувшись к таблице 1, мы увидим, что основные факторы, существенно влияющие на рентабельность инвестиций в проект, – это стоимость земли и непосредственно девелоперская составляющая, основными элементами которой являются стоимость проектирования и перепроектирования, а также строительная себестоимость.

Эффективность девелоперской составляющей зависит от того, насколько качественным было планирование и проектирование, как было организовано выполнение всех строительных работ, каким образом девелопер контролировал выполнение проекта, в том числе закупочные цены на строительные материалы, которые существенно влияли на величину себестоимости.

В первом варианте нашего примера величина фактического денежного потока уменьшилась по сравнению с планом на 59,46% исключительно за счет недостаточного качества девелоперской деятельности. Во втором варианте факторный анализ фактически полученного денежного потока показал, что его общее уменьшение составляет 93,92%, в свою очередь эта динамика на 20,14% зависела от увеличения стоимости земли вдвое и на 79,86% — непосредственно от девелоперской составляющей.

Такой несложный анализ эффективности инвестиций по каждому проекту позволит финансовому директору и другим руководителям девелоперской компании грамотно сформировать портфель проектов. Ведь подавляющее большинство компаний обычно имеет дело не с одним, а с многими различными проектами, среди которых целесообразно выбрать наиболее привлекательные с инвестиционной точки зрения.

Отбор и реализация проектов портфеля осуществляются в рамках системы бюджетирования. На первый взгляд особых проблем здесь нет – теоретически можно включать в бюджет все проекты, удовлетворяющие критерию или совокупности критериев, принятых в компании. На самом деле задача гораздо сложнее. В частности, при разработке бюджета необходимо учитывать ряд исходных предпосылок, в том числе следующего характера:

• включение проекта в бюджет предполагает существование источника его финансирования;
• цена капитала, используемая для оценки проектов при их включении в бюджет, не обязательно одинакова для всех проектов, она может меняться в зависимости от степени риска, ассоциируемого с тем или иным проектом;
• существуют ограничения по ресурсному и временному параметрам.

Не все из упомянутых предпосылок легко изначально учесть в процессе бюджетирования.

?Бюджетирование – это одна из наиболее важных функций эффективного финансового управления

Поэтому на начальной стадии внедрения системы бюджетирования можно прибегнуть к определенному упрощению ситуации: использовать единый для всех проектов коэффициент дисконтирования, значение которого равняется средневзвешенной цене капитала; относить проекты к одному классу риска; игнорировать влияние различной продолжительности проектов и т. д. Однако в дальнейшем, в процессе совершенствования системы и ее автоматизации, необходимо создавать возможности учета всех факторов, влияющих на результаты проекта.

?Секреты успешного внедрения системы бюджетирования

Получение консолидированной картины по инвестиционному портфелю позволяет выбирать проекты, удачно дополняющие уже имеющийся портфель, и наоборот – отбрасывать проекты, которые сильно разбалансируют денежные потоки портфеля. Один из простых способов автоматизации оценки эффективности — «вбить» бюджет проекта в автоматизированную систему бюджетирования и получить отчетность по показателям каждого проекта, а также по портфелю проектов компании.

Кроме всего обозначенного, успех девелоперской деятельности во многом определяется такими факторами, как построение эффективной финансовой схемы, умение угадывать основные тенденции рынка, формирование команды из специалистов высокого класса, а также степень использования ноу-хау в строительстве, проектировании, финансовых схемах и обслуживании сооружений.

Напоследок хочется дать совет руководству девелоперских компаний – не обольщайтесь перспективами сверхприбылей, только скрупулезное и вдумчивое управление всеми факторами, влияющими на рентабельность проектов, поможет большинству украинских девелоперских компаний с уверенностью смотреть в будущее.

Источник: «Управленческий УЧЕТ & БЮДЖЕТИРОВАНИЕ» №6 (6) июнь 2008

Смотрите также

Рентабельность инвестиций — Коэффициенты, формулы, расчет — Методы оценки

Содержание статьи:

1. Понятие рентабельности
2. Расчет. Используемые индексы и показатели
3. Методы оценки

Лучший инвестиционный брокер в мире! 
Советник по сбору инвестиционного портфеля! 
Индивидуальный инвестиционный счет!
Мгновенный вывод средств на карту! 
Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Рентабельность инвестиций — это отношение прибыли после вычета всех платежей и налогов к стоимости собственного капитала и долгосрочных заемных средств, то есть инвестиций в деятельность.

Поскольку главной целью инвестирования является извлечение прибыли, то показатель рентабельности является ключевой характеристикой, с помощью которой можно принять решение о необходимости и целесообразности вложений.

Понятие рентабельность можно заменить словами доходность, окупаемость, прибыльность проектов. Повышение рентабельности возможно благодаря снижению издержек, рисков, улучшению качества продукции, повышению эффективности инвестиционных стратегий.

Показатель рентабельности характеризует эффективность деятельности в целом. Но рентабельность можно рассчитывать как в целом для проекта, так и для отдельных сфер производства.

Расчет рентабельности

Для расчета рентабельности используют данные бухгалтерского баланса.

Что такое показатель рентабельности?

Это коэффициент, выраженный в процентах. Для его расчета следует использовать формулу.

К рент. = {Прибыль после налогообложения/(стоимость собственного капитала + стоимость долгосрочных обязательств)}*100%

Если мы пользуемся данными отчета о прибылях и убытках, то формула выглядит следующим образом:

К рент. = {строка 140/(строка 490 на начало года + строка 490 на конец года + строка 590 на начало года + строка 590 на конец года)}*100%

Также рентабельность инвестиций обозначают термином ROI (от англ. return on investment) или ROR (англ. rate of return). Общая формула ROI выглядит аналогично предыдущим, но в качестве числителя формулы используют не только показатель чистой прибыли, но и разницу между ценой продажи и приобретения актива.

ROI = чистая прибыль +(цена продажи — цена покупки) / цена приобретения *100%

Коэффициент ROI можно использовать в качестве оценки рентабельности конкретных вложений, этот расчет будет более показательным и удобным.

Также существует понятие индекс рентабельности, который рассчитывается по формуле:

PI = NPV/I

NPV — это чистая стоимость инвестиций, рассчитанная с учетом нормы дисконтирования и срока проекта. А I — это сумма инвестиций.

Чистая стоимость или приведенная стоимость — это величина инвестиций в реальном денежном выражении. Если сегодня покупательная рубля будет равна 100% по отношению к условному товару, то завтра она может снизиться из-за инфляции, и товар будет стоить уже не рубль, а полтора. Этот утрированный пример демонстрирует, зачем считать приведенную стоимость.

NPV рассчитывается по формуле

Где CF — это сумма инвестиций за конкретный период времени, ожидаемый денежный поток за взятый период времени

T — отрезок времени, за который рассчитывается приведенная величина инвестиций.

N — конечная величина периодов, за которую ведется расчет вложений

R — процентная ставка дисконтирования

IC — сумма первоначальных инвестиций

Показатели рентабельности необходимы на любой стадии инвестиционной стратегии. При составлении бизнес-плана с помощью расчетных формул можно определить, какова будет планируемая отдача от проекта. На этапе оценки и анализа можно отследить, какова реальная выгода от инвестиций.

Показатели рентабельности важны практически для любой сферы производства: можно рассчитать выгодность продаж, инвестиции в основной капитал, рентабельность найма персонала и определить многие другие критерии.

Методы оценки рентабельности проекта. Какая рентабельность считается нормой?

Чтобы определить доходность всего проекта, нужно анализировать все ресурсы, а также подсчитать общую рентабельность проекта.

При оценки необходимо учитывать:

• уровень инфляции
• процентные ставки
• дополнительные факторы, которые могут повлиять на доходность.

Важно оценивать в итоге не единичный расчетный показатель, а его изменение в процессе реализации инвестиционного проекта.

Принято считать, что норма уровня рентабельности составляет примерно 20%. Если показатель такой и выше, то проект можно считать выгодным для инвестирования. При этом следует учитывать индекс рентабельности.

В целом, если индекс рентабельности больше единицы, то проект можно рассматривать для инвестиций. Если индекс равен нулю, то следует изучить сферу инвестирования и, возможно, сменить приоритеты. Если индекс рентабельности меньше единицы, инвестировать в проект невыгодно.

Поскольку при расчете индекса во внимание берется ставка дисконтирования, которая обычно снижает реальную стоимость инвестиций, а она может меняться со временем, важно оценить динамику показателя во времени.

Методы оценки рентабельности можно представить в виде таблицы.

Факторная оценка по слагаемым формулы выполняется следующим образом. Производится последовательная замена показателей, благодаря чему определяется степень их воздействия на общую рентабельность. При этом рентабельность выступает как формула сомножителей, каждый из которых количественно влияет на результат.

Факторный анализ по видам производства помогает рассмотреть как общую рентабельность, так и отдельные показатели, чтобы на их основе проанализировать убыточные и узкие места производства.

Оценка рентабельности по схеме формирования — это учет различных коэффициентов. Каждый из них дает возможность проанализировать разные уровни эффективности инвестиций.

Схемы могут быть следующими:

1. Коэффициент рентабельности ОК — чистая прибыль соотносится со всем капиталом.
2. Коэффициент рентабельности продукции — валовая прибыль делится на объем чистых продаж.
3. Коэффициент рентабельности по основной деятельности — валовая прибыль за вычетом издержек делится на сумму всего капитала.
4. Коэффициент рентабельности по доходам с учетом внереализационных доходов — сумма прибыли плюс сумма внереализационных доходов делится на сумму капитала.
5. Коэффициент чистой прибыли — прибыль до уплаты налогов делится на объем продаж.
6. Коэффициент дохода от чистых активов — прибыль до уплаты налогов делится на прибыль от основной деятельности.

Оценка рентабельности по классам — это общепринятая градация оценки рентабельности трех направлений деятельности:

• Основной (операционной).
• Инвестиционной.
• Финансовой.

Под инвестиционной деятельностью понимают операции с ценными бумагами и капвложениями, а под финансовой — дивиденды, проценты по займам и другие внереализационные доходы.

Значимым критерием является градация капитала на собственный, инвестируемый и заемный.

Каждый из видов капиталов следует оценивать отдельно и в совокупности, чтобы отследить эффективность использования собственных, заемных средств, а также целесообразности вложения в производство прибыли от инвестиций.

Особенности расчета ROI (Return On Investment) в ИТ проектах

Методика расчета ROI  является мощным инструментом для руководителя, принимающего решение, помогая правильнее выстроить такие процессы, как принятие решения о необходимости внедрения корпоративной информационной системы, выбор подходящей системы, взаимодействие с компанией-внедренцем на всех этапах, оценка результатов автоматизации.

Методика расчета ROI

Формула расчета ROI предельно проста: отношение суммарного эффекта от автоматизации к объему инвестиций в нее. Проблема состоит в выборе тех значений показателей, которые необходимо использовать при расчете. Основную сложность составляет грамотное определение преимуществ от внедрения ИТ-решения и представление их в виде финансовых показателей.

Эффективность внедрения и, соответственно, показатель ROI зависят из следующих факторов:

• общие инвестиционные вложения в поиск, приобретение и внедрение информационной системы — совокупные разовые вложения, которые составляют затратную часть при расчете экономического эффекта;
• изменение в структуре затрат компании после внедрения системы — при эффективном проекте внедрения этот фактор являет собой доходную часть расчета, но в определенных случаях совокупные затраты компании могут и увеличиться после внедрения системы, тогда данный фактор станет затратной частью при расчете ROI;
  улучшение операционных показателей деятельности в результате внедрения — факторы, косвенным образом улучшающие экономику компании, составляя тем самым доходную часть в методике расчета ROI.

Оценку ROI целесообразно делать несколько раз по ходу реализации проекта.

• Первый расчет прогнозного значения производится на этапе предварительного анализа и обоснования внедрения системы в целом. В расчетах используется опыт завершенных проектов и экспертные оценки ожидаемого эффекта руководителей и ключевых специалистов.
• Второй расчет прогнозного значения делается по завершении предпроектного обследования, которое заключается в описании процессов компании и анализе возможности их оптимизации и автоматизации.
• Третий расчет должен быть произведен после внедрения системы, спустя достаточный период времени, чтобы увидеть реальный результат. По возможности используются реальные данные об изменениях, но также применяются экспертные оценки для тех областей бизнеса, где численный расчет невозможен. Об этом мы будем говорить чуть позже.

Прежде всего необходимо определить горизонт, на котором будет оцениваться эффект от внедрения системы. Он зависит от динамики бизнеса, горизонта стратегического планирования, принятого в компании, и других факторов (размера инвестиций, оценки периода получения эффекта и т.д.).
На следующем шаге осуществляется оценка влияния основных показателей эффективности автоматизируемых процессов на значение ROI. К примеру, в проекте основной упор делается на повышение точности учета товаров по всей логистической цепочке. Это означает, что необходимо выделить те процессы и те их показатели, которые больше всего влияют на данную метрику (точность учета). Еще можно выделить операционные риски, которые будут устранены в ходе автоматизации, что также должно повлиять на улучшение точности. Именно эти процессы и показатели будут участвовать в дальнейших расчетах ROI.

Поняв, что же влияет на эффективность, можно приступить непосредственно к расчетам: оценке прямых и косвенных доходов (улучшений) от автоматизации, расчету инвестиций на внедрение системы, прогнозированию изменения затрат на функционирование бизнеса после внедрения системы.
Сделав все эти первичные оценки, можно перейти к окончательному расчету и интерпретации полученных данных.
Эффект от автоматизации может быть рассчитан различными стандартными способами в зависимости от того, какие акценты нужно сделать при принятии решения. Это может быть и чистый доход (Net Income, NI), показывающий эффект от проекта в абсолютных единицах, и чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV), также отражающий эффект от проекта в абсолютных единицах, но уже с учетом ставки дисконтирования. Можно также применить индекс рентабельности проектов (Profitability Index, PI), cрок окупаемости, показатель окупаемости инвестиций (Return On Investment, ROI), отражающий возврат инвестиций с единицы вложений за выбранный период (без учета ставки дисконтирования).

ROI — оценка эффекта от автоматизации

Внедрение информационной системы направлено на повышение качества используемой в компании информации (ее надежности, доступности, точности, полноты, своевременности, конфиденциальности и т.д.), а также на повышение эффективности отдельных процедур и сквозных процессов компании. Эти два аспекта тесно взаимосвязаны: повышение качества информации увеличивает скорость и результативность выполнения операций, а грамотно выстроенные процессы улучшают свойства используемой информации. Поэтому на вопрос «Как оценить получаемые преимущества от внедрения информационной системы?» лучше отвечать, используя анализ бизнес-процессов, автоматизируемых в ходе внедрения.
В первую очередь от автоматизации деятельности ожидаются сокращение времени выполнения процессов, повышение их пропускной способности, экономия ресурсов, используемых в деятельности, повышение качества результатов отдельных операций и сквозных бизнес-процессов, прозрачность деятельности и, как следствие, снижение затрат на управление и т.д.
Нужно также понимать, что любой крупный проект автоматизации серьезным образом затрагивает многие процедуры компании. Во-первых, считается целесообразным провести оптимизацию процессов перед внедрением информационной системы. Во-вторых, функциональные возможности системы во многом определяют бизнес-процессы предприятия, ведь в любую информационную систему заложена определенная бизнес-логика, дающая бизнес-пользователям новые возможности.
Еще одной движущей силой изменений является стоимость адаптации системы на этапе внедрения и модернизация ее в будущем: чем меньше изменений в функциональность вносится, тем дешевле обходится для компании сопровождение системы. А это означает, что с точки зрения снижения стоимости владения ИТ компания должна подстроиться под возможности внедряемой системы, что очевидным образом приводит к необходимости серьезного преобразования бизнес-процессов.
Все перечисленные факторы приводят нас к необходимости оценивать влияние внедряемой системы на бизнес-процессы компании и, как следствие, на ее экономику.
Оценка эффекта от автоматизации бизнес-процесса может, в частности, быть основана на оценке изменения его себестоимости. Подобный анализ является затратным, но во многих случаях оправдывает себя. Особенно если проводить анализ себестоимости только наиболее типовых и часто используемых бизнес-операций. Экономия на массовых действиях — один из ключевых факторов успеха в снижении себестоимости процессов.
Чем больше типовых операций содержит бизнес-процесс, тем больше возможностей для снижения его себестоимости. Экономия на масштабе — серьезный вклад в экономическую эффективность использования информационной системы, и снижение себестоимости — это всего лишь один из возможных эффектов.
Улучшение процессов (например, при автоматизации) необходимо как с точки зрения экономии, так и с учетом таких факторов, как выход на новые рынки, повышение гибкости компании при обслуживании клиентов, достижение заданного уровня качества обслуживания.
В одном из российских банков вся совокупность мероприятий по оптимизации деятельности (проводился, в частности, детальный анализ себестоимости) и соответствующей настройке информационных систем (устранялись «разрывы» автоматизации — недостатки функционала и интеграции) окупилась в течение одного года. Такой эффект был достигнут за счет повышения пропускной способности процессов, что дало банку возможность обслуживать значительно большее число клиентов, не увеличивая штат операционных работников. При этом проект затрагивал весь розничный бизнес, в котором, как известно, многие продукты (и процессы) тесно связаны друг с другом.
Еще один пример: внедрение системы класса BPM (business process management) для автоматизации потребительского кредитования в российском банке позволило значительно сократить срок принятия решения по кредиту, повысить исполнительскую дисциплину, улучшить контроль над прохождением документов заемщика (подготовка, анализ, вынесение предварительного решения) и упростить проведение заседаний кредитного комитета за счет внедрения четких правил делегирования полномочий. Все это также сократило стоимость обработки одного заявления при сохранении заданного уровня надежности всей процедуры оценки кредитоспособности заемщика.
Безусловно, процессные показатели дают неполную картину эффективности внедряемых ИТ.
В соответствии с концепцией BSC (система сбалансированных показателей), совершенствование существующих бизнес-процессов и внедрение новых помогает компании быть эффективнее на рынке — побеждать в конкурентной борьбе, привлекая новых и удерживая старых клиентов. Поэтому, оценивая изменения в процессах после качественной автоматизации, мы можем сделать выводы о том, как улучшатся рыночные позиции компании: увеличится число клиентов, возрастет их удовлетворенность, лояльность и т.д. Подобные аргументы очень часто могут сыграть решающую роль в принятии решения о начале проекта автоматизации.
В приведенном выше примере автоматизации процесса потребительского кредитования был снижен срок принятия решения по кредиту с трех (как это было на тот момент в среднем по рынку) до одного рабочего дня. Такой результат позволил банку занять лидирующие позиции на региональных рынках кредитования физических лиц за счет увеличения лояльности и, как следствие, резкого притока клиентов.
Но и это еще не все, потому что результат автоматизации может выражаться в виде так называемых «мягких» преимуществ, которые сложно выразить цифрами. Их оценка производится отдельно, как правило, на основании мнения экспертов с дополнительным анализом степени доверия к результатам. При оценке «мягких» преимуществ необходимой точности не достичь, но и пренебрегать таким анализом не стоит, поскольку он может стать решающим фактором при принятии решения. Повышение инвестиционной привлекательности, имиджа компании, обоснованности принятия решений, скорости внедрения инноваций — все это сложно измерить деньгами, но оценить эти факторы просто необходимо.
Приведем пример из телекоммуникационной отрасли.

Несколько лет назад телекоммуникационные компании были серьезными заложниками ИКТ. Нередко внедрение нового телекоммуникационного продукта было невозможно из-за серьезных инфраструктурных ограничений. К примеру, одна из компаний не могла внедрить кредитную форму оплаты мобильной связи для своих абонентов, работающих в определенном формате связи, так как установленная биллинговая система не имела такой возможности, а ее доработка требовала существенных вложений и влекла за собой значительные риски.

Это означает, что эффект внедрения информационной системы должен оцениваться с точки зрения повышения гибкости компании при выводе на рынок новых продуктов и услуг. В подобных случаях и рекомендовано воспользоваться методом экспертных оценок, просчитывая изменение таких показатели, как среднее время вывода новых продуктов, количество неудач с выводом по причине ограничения ИТ, объем понесенных потерь (недополученная выгода) и т.д.

Серьезным образом на улучшение ROI влияют технологии, лежащие в основе внедряемой информационной системы. Простота настройки и легкость внесения изменений в совокупности с удобством использования могут снизить затраты на ее внедрение и повысить ROI. Использование сервис-ориентированной архитектуры, характеризующейся повторным использованием программных сервисов и упрощением интеграции, может улучшить ROI многих ИТ-проектов, если рассматривать достаточно длительный горизонт времени и анализировать совокупность всех проектов компании. Ну и, конечно, такие факторы, как качественное документирование системы, правильный выбор подрядчика и многие другие также могут повлиять на ROI.

Стоит отметить, что вряд ли удастся отделить эффект, привносимый автоматизацией как таковой, от результатов, полученных в ходе организационных преобразований, сопровождающих проект внедрения. Организационные и ИТ-аспекты так тесно переплетены, что, наверное, не имеет смысла рассматривать их по отдельности. Более того, планирование и реализация организационных преобразований должны выполняться в каждом проекте внедрения, дабы обеспечить более органичное встраивание новых информационных технологий в бизнес-модель предприятия.

ROI — оценка затрат и негативных результатов автоматизации

Важно помнить и аспекты, которые негативным образом влияют на экономический эффект от внедрения. Прежде всего это увеличение общей стоимости владения ИТ (обучение или набор специалистов для администрирования и сопровождения, оплата технической поддержки, увеличение стоимости рабочего места сотрудника и т.д.). Другим значимым моментом является появление дополнительной нагрузки и рисков в период опытной и промышленной эксплуатации внедряемой системы. К этому можно причислить необходимость работать одновременно в двух системах (старой и новой) в переходный период, риск потери данных и финансовых потерь компании.
Инвестиции, рост затрат по отдельным статьям, а также риски внедрения ложатся на другую чашу весов, показывая реальные перспективы автоматизации с точки зрения ее экономического эффекта.

Подведем итоги

Итак, оценить результаты автоматизации после внедрения системы можно. Одна и та же методика становится инструментом для обоснования необходимости автоматизации, правильного выбора решения и параметров проекта, а также для оценки полученных результатов.
Формулы расчета эффективности являются общедоступными, и для корректности расчетов гораздо важнее выработать правильные методики сбора и интерпретации исходных данных. Необходимо выбрать обоснованные подходы к сбору и обработке экспертных оценок (правильный выбор респондентов, формы опроса и обсуждения оценок, финального расчета экспертного мнения).

Антон Шматалюк, Андрей Коптелов

Формула рентабельности инвестиций и примеры

Понятие рентабельности инвестиций

Рентабельность в общем виде означает степень выгодности проекта или уровень его доходности. Чаще всего данный показатель применяется:

• оценка доходности хозяйственной деятельности компании,
• оценка производства конкретного типа продукции,
• оценка отдельного производства,
• сравнение доходности различных проектов (инвестиционных) и др.

Показатель рентабельности инвестиций в числовом выражении можно представить в виде отношения чистой прибыли к величине того капитала, за счет которого она была получена. Часто рентабельность инвестиций по этой причине называют рентабельность вложенного капитала.

Формула рентабельности инвестиций

Коэффициент рентабельности инвестиций отражает уровень доходностиинвестиционных вложений.

Формула рентабельности инвестиций основана том, что эффективность, исходного проекта в стоимостном выражении должна быть меньше, чем инвестированные (то есть заемные) средства.

Формула рентабельности инвестиций подходит для компаний, которые обладают широким ассортиментом выпускаемого продукта, при этом для каждого продукта необходимо рассчитать индивидуальные переменные затраты.

Формула рентабельности инвестиций выглядит следующим образом:

ROI = ЧП / (АК + ДК)

Здесь ROI – рентабельность инвестиций,

ЧП – чистая прибыль,

АК – сумма акционерного капитала,

ДК – сумма долгосрочного капитала.

Особенности вычисления рентабельности

Выделяют несколько способов при расчете рентабельности инвестиций:

• Для того, что бы определить центр прибыли применяется показатель рентабельности инвестиций, который можно определить посредством отношения чистой прибыли к объему инвестиций,
• Показатель рентабельности инвестиций может быть определен отношением чистой прибыли к сумме акционерного капитала предприятия.

Норму рентабельности инвестиций рассчитывают при использовании ставки дисконтирования, которая представляет собой коэффициентперерасчета будущих доходов в текущие стоимости. Этот показатель в идеале должен превысить  доходность безрисковых инвестиций, рассчитываемую до налогообложения.

При проведении оценки рентабельности инвестиций главную роль играют финансовые вложения в качестве главной движущей силы бизнеса. Ими должна обеспечиваться непрерывная деятельность компании в процессе производства товаров (оказания услуг), будущее развитие предприятия.

Значение рентабельности инвестиций

Формула рентабельности инвестиций характеризует объем прибыли, которую получает компания с каждой вкладываемой в нее денежной единицы, направляемой на формирование активов. Именно рентабельностью активоввыражается уровень доходности предприятий в четко установленные промежутки времени.

Рентабельность инвестиция – важнейший показатель в анализе деятельности компании, показывающий ее эффективность (доходность).

Формула рентабельности инвестиций может рассчитываться в относительном или процентном соотношении.  Коэффициент рентабельности инвестиций применяется инвесторами в процессе оценки разных инвестиционных проектов и их сравнении на предмет эффективности. Чем больше коэффициент рентабельности инвестиций,  тем больше доходностьпредприятия. При этом,чем выше значение рентабельности инвестиций, тем меньше ликвидность компании, по причине чего вероятно ее банкротство.

Примеры решения задач

индекс, коэффициент и формула расчета

Стадия организации и запуска инвестиционного проекта является наиболее проблематичным этапом, по крайней мере, так утверждает большинство начинающих инвесторов. Если брать за пример практическую ситуацию, то возникновение трудностей может быть и после старта. Пожалуй, одним из самых важных вопросов, интересующих предпринимателей, заключается в правильной оценке уровня прибыльности инвестиционного процесса.

К сожалению, довольно сложно оценить значение экономической деятельности, используя прямые количественные параметры. Кроме того, многих инвесторов может интересовать, что характеризует доходность. На это можно сказать, что прибыль является показателем реального заработка за конкретный период времени, полученный в результате реализации разработанного инвестиционного проекта.

Так как прямые экономические показатели не могут точно охарактеризовать эффективность ведения финансовой деятельности, то для этого предусмотрен коэффициент рентабельности. Он способен определить экономическую производительность и успешность реализации выбранного проекта. В условиях жесточайшей конкуренции на мировом рынке это значение является основным фактором, который может установить хороший результат или поражение от действий предприятия.

Основное понятие и формула рентабельности инвестиций

Даже начинающий предприниматель знает, что цель инвестиций заключается в поиске эффективной ячейки для размещения, которая впоследствии принесла бы значительную прибыль. Именно коэффициент рентабельности является главным параметром, который характеризует уровень продуктивности капиталовложений. Из этого следует, что эффективность инвестиций представляет собой финансовый показатель, который дает возможность установить прибыльность или убыточность осуществленного инвестирования.

Многие профессионалы для определения прибыльности вложений используют другое определение, которое звучит так: какие необходимо потерпеть убытки для получения желаемой прибыли. Для составления формулы расчета существуют определенные сокращения – коэффициент инвестиционной рентабельности отражается как ROI. Данная аббревиатура довольно часто встречается в различных графиках и расчетах аналитиков. Вычисление доходности инвестиций в математическом понимании выглядит так:

Для новичков будет интересно узнать, что в финансовой практике выгодность капитальных вложений является актуальным понятием. Для установления рассматриваемого показателя применяются такие значения как эффективность и прибыльность инвестиционного проекта. С помощью анализа можно решить ряд вопросов, а именно:

• принять или отклонить конкретную стратегию, используя за базу полученные при расчете показания уровня рентабельности;
• сравнить несколько проектов между собой и выбрать из них наиболее эффективный;
• установить количественный показатель прибыли, который доступен для инвестора с единицы капитальных вложений.

Какие существуют методы анализа значений

• методы, построенные на дисконтированных расчетах;
• методы, проводимые за счет учетной оценки денежных вкладов.

Дисконтные способы анализа показателей рентабельности включают в себя техники расчета индекса инвестиционной эффективности, а также вычисления, предназначенные для определения внутренних нормативов рентабельности капиталовложений. Чтобы с максимальной точностью оценить все методы необходимо подробнее изучить каждый из них. Многих может интересовать вопрос, что демонстрирует индекс рентабельности, на это существует простой ответ: он отражает степень возмещения расходов проекта получаемой прибылью.

Специалисты советуют при выборе альтернативного проекта применять данную формулу вычисления. Она поможет максимально удобно определить продуктивность инвестиционного процесса на начальной стадии.

Рассматривая внутреннюю норму рентабельности капиталовложений, стоит отметить, что она характеризует собой ставку, при которой дисконтированная сумма денежных вливаний за определенный период будет равна «0». Для наглядности предлагается рассмотреть формулу для расчета:

IRR = r, когда ЧДД = 0, где:

• r – общая стоимость активов инвестиционного проекта.

Этот показатель способен продемонстрировать предельно дозволенный уровень расходов, который дает возможность сохранить целесообразность капиталовложений. Из этого следует, что проект будет утвержден при коэффициенте большему или эквивалентному стоимости капитала. Кроме того, инвестор должен учесть, что отклонение плана возможно в случае получения показателя ниже цены собственности.

Если рассматривать метод простого анализа или еще его называют способом расчета учетной нормы рентабельности, то можно установить среднегодовой доход от реализации инвестиционного плана. Новички в сфере инвестирования должны учитывать, что такой вариант вычисления прибыльности может использоваться для вложений краткосрочного характера. Это обуславливается тем, что данный метод не учитывает временные изменения, а также при получении прибыли, она рассматривается как чистый доход.

Эксперты рекомендуют применять калькуляцию коэффициента ARR лишь при оценке краткосрочных сделок. Кроме того, очень важно использовать значения бухгалтерского баланса. Чтобы рассчитывать на высокую прибыль от капиталовложения и определить предельно точный размер возможного дохода следует применять не только метод статистических вычислений, но и прибегнуть к дисконтированному способу.

Оптимальные показатели рентабельности инвестиций

Помимо расчетных значений в финансовой практике существуют нормативные показатели, которые являются основой вычислений. Используя ее, можно сделать выводы по полученным результатам анализа. Следовательно, с помощью регламентированных параметров можно проверить соответствуют полученные индексы и коэффициенты рентабельности инвестиций предписанным нормам.

Чтобы наглядно освоить полученную информацию можно воспользоваться простым примером. Для этого предлагается ознакомиться с основными нормативными показаниями прибыльности капиталовложений, используя данные различных отраслей:

• строительная сфера – более 0,22;
• торговля и коммерческая деятельность – 0,25;
• сельскохозяйственная область – более 0,12;
• промышленное производство и иностранные инвестиции – не менее 0,16.

Оптимальные значения для статистических методов, которым свойственно использование данных бухгалтерского баланса, без учета дисконтирования и временных параметров денежных вливаний будут выглядеть следующим образом:

• торговые предприятия – не более 0,07;
• промышленные предприятия – не более 0,16.

Если при расчете коэффициента эффективности его результат составил менее 0 вне зависимости от отрасли инвестирования, тогда такой показатель будет носить неудовлетворительный характер. Также часто случаются моменты, когда значения не дотягиваются до нормативов. В этом случае рекомендуется увеличить рентабельность продаж или усилить обороты активов, что поможет исправить ситуацию и достичь необходимых результатов.

Оценка коэффициента ROI на примере

Благодаря индексу рентабельности капитальных вложений инвестор может оценить целесообразность инвестирования в конкретный проект. Если при расчете его показатель остановился на отметке более «1», то такой инвестиционный план имеет право на жизнь и к тому же отличается хорошей прибыльностью.

Неоднозначной можно назвать ситуацию, когда индекс эффективности инвестиций равен единицы. В этом случае необходимо провести дополнительный анализ значений. Также существует момент, когда при вычислении индекса его результат получился ниже единицы. Это сигнализирует об убыточности инвестиционного проекта, поэтому не стоит обращать на него внимания и в особенности вкладывать в него денежные средства.

Если рассматривать на примере, то можно взять ситуацию, возникшую примерно 5 лет назад. Ни один серьезный инвестор не мог предположить, что европейские страны в отношении Российской Федерации введут целый перечень экономический секторальных санкций. Следовательно, при вложении свободных активов в различные инвестиционные проекты они не учитывали возможность появления такого рода рисков. В результате сложившейся ситуации дисконтированная ставка претерпела сильных изменений.

В финансовой сфере принято считать, что чем длительней срок инвестиционного проекта, тем выше предполагаемые риски от непрогнозируемых факторов. Из этого следует, что эффективность инвестиций может приобрести неправильное значение. Учитывая вышеизложенный пример, предприниматель должен всегда проводить прогноз инвестиционных проектов по множеству критериев.

Для чего нужен расчет рентабельности капитальных вложений

Инвестор должен понимать, что расчет рентабельности инвестиций проводится на всех этапах реализации проекта. Особое значение имеют данные, полученные на стадии выбора, сопоставления и реализации инвестиционного процесса. Также вычисление коэффициента прибыльности обязательно осуществляется на завершающем этапе. Это поможет инвестору узнать заблаговременно размер будущего дохода. Многие участники сферы капиталовложений часто интересуются, зачем проводить калькуляцию инвестиционной доходности. Ответом являются следующие аспекты:

1. Для определения успешности выбранной стратегии. При возникновении неожиданного результата, принявшего убыточную сторону, у инвестора будет шанс подкорректировать инвестиционный процесс и рассчитать максимально надежный и стабильный показатель прибыльности на будущее.
2. Для сравнения различных проектов и выбора наиболее рентабельного и устойчивого.
3. Для применения в качестве многофункционального инструмента, который способен помочь инвесторам в оценке потенциальных рисков и ожидаемой прибыли.

Возможные сложности при анализе рентабельности инвестиций

Визуально процесс расчета показателей эффективности капиталовложений не представляет сложностей, однако при перенесении теории на практику многие предприниматели сталкиваются с перечнем трудностей. Одним из таких моментов является составление прогноза величины возможных вкладов и норм дисконтирования при вычислении индекса рентабельности инвестированного капитала. Так, на устойчивость и надежность предстоящих денежных потоков оказывают огромное воздействие макро- и микроэкономические аспекты. К примеру, среди факторов может быть сезонность спроса и предложения, объем продаж, процентные ставки в национальном банке, а также стоимость сырья и расходных материалов.

Кроме того, существенным параметром, который может привести к колебаниям финансовых потоков, нередко выступает уровень продаж. Его значение по большому счету зависит от маркетингового стратегического подхода, который был выбран предприятием. Также создать сложности может оценка дисконтированной ставки, которая демонстрирует временную стоимость материальных средств и позволяет приблизить потенциальные платежи к нормативам. Например, при единоличном инвестировании проекта будут применяться не дисконтированные ставки, а показатели рентабельности идентичных капиталовложений. Такие значению можно будет вычислить при помощи прибыльности акций, банковских депозитов и других вкладов.

В заключение стоит отметить, что 100% гарантий получения прибыли на словах не существует. Опытные инвесторы знают, что добиться успеха можно благодаря точной оценке ситуации. Следовательно, доказательством рентабельности инвестиций станут только полученные в ходе расчетов коэффициенты, которые имеют индивидуальные особенности.

Отзывы и обсуждения

Что такое рентабельность инвестиций? — Affde Marketing

Опубликовано: 2021-07-30

• ROI более известен как возврат инвестиций.
• Для каждой инвестиции вам необходимо определить соответствующую рентабельность инвестиций.
• Есть несколько способов измерить рентабельность инвестиций.
• Эта статья предназначена для менеджеров или владельцев бизнеса, которым интересно понять, что такое ROI и как ее рассчитать.

ROI или возврат инвестиций — это общий бизнес-термин, используемый для обозначения прошлой и потенциальной финансовой отдачи. Менеджеры и руководители обращают внимание на рентабельность инвестиций в проект или начинание, потому что этот показатель показывает, насколько успешным будет предприятие. Часто выражаемое в процентах или соотношении, это значение описывает что угодно, от финансовой отдачи до повышения эффективности.

Что такое ROI?

Любые расходы компании можно рассчитать с точки зрения рентабельности инвестиций. Хотя некоторые расходы или действия, такие как покупка скобяных изделий или ремонт туалета для сотрудников, могут не иметь прямой или финансовой рентабельности инвестиций, каждый расход вносит свой вклад в общие инвестиции. Например, наем графического дизайнера для создания рекламы, оплата фотографа за фотографирование компании и капитальный ремонт веб-сайта компании могут считаться возвратом инвестиций.

Во многих случаях ROI используется для расчета ценности инвестиций. Например, бизнес-ангел хотел бы знать потенциальную рентабельность инвестиций, прежде чем вкладывать какие-либо средства в компанию. Расчет потенциальной или фактической финансовой рентабельности инвестиций компании обычно включает деление годового дохода или прибыли компании на сумму первоначальных или текущих инвестиций.

ROI также используется для описания «альтернативной стоимости» или прибыли, которую инвестор отказался от инвестиций в компанию. Если бы владелец бизнеса вложил свои деньги в фондовый рынок, он мог бы рассчитывать на получение годовой прибыли в размере не менее 5%. Вложив те же деньги в компанию, владелец будет ожидать такой же, если не более высокой, рентабельности своих денег.

Компании даже используют ROI для измерения успеха конкретного проекта. Если бы владелец бизнеса вложил деньги в рекламную кампанию, он бы проанализировал продажи, произведенные рекламой, и использовал бы эту информацию для определения рентабельности инвестиций. Если полученные деньги превышают потраченную сумму, бизнес может считать это приемлемой рентабельностью инвестиций.

При расчете годовой рентабельности инвестиций вы ищите среднюю годовую рентабельность инвестиций, полученных в течение инвестиционного периода. Это показывает, насколько прибыльным является предприятие, что полезно, потому что рентабельность инвестиций не включает период удержания инвестиций в свою формулу. Годовая рентабельность инвестиций может помочь вам проанализировать и сравнить эффективность ваших инвестиций за определенные периоды времени.

Ключевой вывод: рентабельность инвестиций измеряет рост или потерю средств, вложенных в коммерческое предприятие.

Почему в бизнесе важна окупаемость инвестиций?

В долгосрочной перспективе выживает только умный бизнес, который разумно тратит средства и внимательно следит за окупаемостью инвестиций.

Если вы не видите оптимальной рентабельности инвестиций в конкретное дело, перестаньте тратить на это деньги; вам лучше отказаться от этого. Продолжать тратить на безнадежные дела — верный способ исчерпать деньги и пустить бизнес в упадок.

Ключевой вывод: окупаемость инвестиций позволяет вам видеть плоды ваших инвестиций или их отсутствие, что важно всегда иметь в виду при ведении бизнеса.

Что считается «хорошей» рентабельностью инвестиций?

То, что считается хорошей рентабельностью, зависит от инвестиций. Например, когда компания тратит деньги на оборудование, рентабельность инвестиций зависит от производительности. С другой стороны, расходы на маркетинг требуют рентабельности продаж. Рентабельность инвестиций, которую вы ожидаете от своих усилий по поисковой оптимизации, будет отличаться от рентабельности инвестиций, которую вы ожидаете от инвестиций в новую фабрику.

Здоровый двузначный ROI отлично подходит для начинающих, и если вы определяете высокий процент ROI, вам следует стремиться выяснить, как усилить и расширить эти эффекты.

Подумайте, получите ли вы вообще окупаемость инвестиций, и будьте реалистами, прежде чем подписывать контракты и тратить деньги. Обдумайте это внимательно и не делайте сразу крупных покупок. Кто-то, обещающий Луну, скорее всего, не принесет хороших результатов. Это приводит к следующей теме: проблемы с достижением рентабельности инвестиций.

Ключевой вывод : помнить о том, куда вы вкладываете свои деньги; подумайте, повысит ли это прибыльность вашего предприятия и позволит ли вам достичь здоровой и высокой рентабельности инвестиций.

Проблемы рентабельности инвестиций

Все думают, что могут предсказать рентабельность инвестиций, но никто не видит будущего. Средние значения можно получить с помощью больших данных, но для большинства из нас только хорошо продуманные инвестиции принесут положительную отдачу. Слепое инвестирование без должной осмотрительности — плохая идея.

Прежде чем инвестировать в партнеров или клиентов, познакомьтесь с ними лично. Совершите поездку по объекту и познакомьтесь с бизнесом. Попросите показать как можно больше документации, чтобы убедиться, что они те, кем они себя называют. Любой желающий может зарегистрировать бизнес и арендовать торговую площадь; это не означает, что вы увидите положительную рентабельность инвестиций.

Например, если вы инвестировали в биткойны в 2010 году и продали в начале 2018 года, вы сделали пакет. Если вы купили в начале 2018 года и все еще держите в руках, вы, вероятно, не так счастливы. Два инвестора, владеющие одной и той же инвестицией, могут иметь очень разный опыт и взгляды на нее в зависимости от времени.

Изучите финансовую историю компании и всю документацию. Без должной осмотрительности можно ожидать множество неприятных сюрпризов.

Ключевой вывод : правильное исследование, прежде чем вкладывать деньги в бизнес, даст вам больше шансов на получение здоровой рентабельности инвестиций.

Ограничения ROI

Вы можете многое предвидеть с финансовой точки зрения, рассчитав рентабельность инвестиций, но измерение успеха вашего бизнеса на основе рентабельности инвестиций имеет свои ограничения.

Вот три ограничения, которые следует учитывать.

1. Денежный поток вашей компании не отражается напрямую на рентабельности инвестиций, поэтому финансовое состояние вашего бизнеса не всегда можно полностью или точно измерить, используя только рентабельность инвестиций. «Например, рентабельность инвестиций может составлять 5%, но это может привести к потере денежного потока и будет очень дорогостоящим вложением», — сказал Роберт Говро, бухгалтер и основатель бухгалтерской фирмы Gauvreau & Associates. «В то время как другие инвестиции, которые приносят 4% рентабельности инвестиций, могут принести инвесторам положительную денежную прибыль». Оценка финансового состояния проекта только от рентабельности инвестиций дает вам лишь частичное представление о том, что влияет на ваши финансы.

2. Чтобы точно рассчитать рентабельность инвестиций, вам необходимо иметь четкое представление о будущих бизнес-расходах. Если у вас еще нет точных цифр для будущих расходов или если цифры, составляющие ваш расчет, являются переменными, например, процентные ставки, которые могут измениться, рентабельность инвестиций может быть неточной.

3. ROI измеряет только финансовый успех проекта. Например, инвестиции в новые компьютеры и технологии для ваших сотрудников могут иметь отрицательную рентабельность инвестиций, но они могут сделать ваших сотрудников более счастливыми и увеличить удержание. Рентабельность инвестиций в проект или предприятие не учитывает нефинансовые выгоды от инвестиций.

Ключевой вывод: ROI предоставляет конкретную информацию, а это означает, что она не всегда актуальна для всей компании. Это полезный расчет, но он ограничен предоставляемыми данными.

Преимущества ROI

Понимание вашей прибыли и влияния инвестиций на ваш бизнес очень важно и чрезвычайно полезно при принятии решений для вашей компании.

Вот еще два преимущества, которые дает расчет рентабельности инвестиций.

1. Использование ROI позволяет владельцам бизнеса отслеживать и анализировать краткосрочные и долгосрочные проекты. «Вы можете установить простые цели как для краткосрочных, так и для долгосрочных целей, а рентабельность инвестиций может измерить, быстро и легко вы достигаете этих ориентиров», — сказал Говро.

2. ROI помогает вам оценить финансовые показатели вашего бизнеса. «Знание рентабельности инвестиций позволяет вашей компании двигаться в правильном направлении, демонстрируя, является ли ваш бизнес прибылью выше или ниже среднего», — сказал Леонард Анг, риэлтор и директор по маркетингу iProperty Management. Это хорошее напоминание для компаний о необходимости поддерживать стандарты своих финансов.

Ключевой вывод: расчеты рентабельности инвестиций могут помочь вам проанализировать свои финансы и принять качественные решения о будущем вашего бизнеса.

Формула ROI

Один из способов рассчитать рентабельность инвестиций — разделить чистую прибыль (доходность) на вложенную сумму:

ROI (%) = чистая прибыль / инвестиции x 100

Другой способ рассчитать рентабельность инвестиций — вычесть прибыль от инвестиций, вычесть стоимость инвестиций и разделить результат на стоимость инвестиций:

ROI = (прибыль — затраты) / затраты

Например, предположим, что вы совершаете крупную покупку, такую ​​как покупка дома.

«Вы покупаете свой дом за 1 000 000 долларов», — сказал Говро. «Прожив в своем доме три года, вы продаете его за 1 120 000 долларов. В результате через три года стоимость вашего дома выросла на 120 000 долларов».

Если мы будем следовать формуле ROI = (прибыль — затраты) / затраты, мы обнаружим, что возврат инвестиций составляет 12%.

(1 120 000–1 000 000 долларов США) / 1 000 000 долларов США = 0,12

По словам Говро, еще одним примером рентабельности инвестиций может быть инвестирование в фондовый рынок. Если вы инвестируете 100 000 долларов в акции Tesla, а через 12 месяцев они вырастут до 160 000 долларов, ваша рентабельность инвестиций составит 60%, потому что:

(160 000–100 000 долл. США) / 100 000 долл. США) = 0,6

Ключевой вывод : формула ROI — это простое уравнение, которое помогает владельцам бизнеса рассчитать успешность своих инвестиций.

Изучение прошлого

Расчеты ROI не предназначены для использования в качестве точных методов измерения, а скорее являются приблизительными. Всегда помогают более точные прогнозы, но при рентабельности инвестиций обычно ожидается некоторая ошибка. Понимание рентабельности инвестиций любого проекта или маркетинговой кампании помогает определить успешные методы ведения бизнеса.

Многие компании используют ROI для определения методов маркетинга и рекламы, которые приносят наибольшую отдачу на основе предыдущих успехов. Таким образом, рентабельность инвестиций становится не только показателем прошлого успеха, но и оценкой на ближайшие месяцы.

Ключевой вывод: расчеты рентабельности инвестиций полезны, потому что они помогают вам анализировать прогресс вашего бизнеса, и, хотя они являются оценками, они могут повлиять на решения, которые вы принимаете для своей компании, и улучшить их.

Как рассчитать рентабельность инвестиций для обоснования проекта

Понимание того, как рассчитать потенциальную рентабельность инвестиций (ROI) проекта, является важным финансовым навыком для развития всех профессионалов.

Если вы сотрудник, то знание того, как рассчитать рентабельность инвестиций, может помочь вам обосновать проект, который вы заинтересованы в реализации и взяли на себя инициативу по внесению предложений. Если вы менеджер, понимание рентабельности инвестиций поможет вам лучше понять эффективность своей команды. Если вы руководитель, рабочее знание ROI может помочь вам определить, какие проекты должны быть одобрены, а какие — пропущены.После подтверждения окупаемости инвестиций можно будет повторить успех, применив уроки, извлеченные из первого проекта, в других сегментах бизнеса.

Если вы не знакомы с бухгалтерским учетом и финансами, перспектива определения рентабельности инвестиций проекта может показаться вам не по силам. Однако это не слишком сложный процесс. Понимая основы финансовой оценки, которая может позволить вам определять денежную оценку компаний, проектов или чего-либо, что приносит денежные потоки, любой может научиться рассчитывать рентабельность инвестиций в проект.

Получите доступ к своей бесплатной электронной книге сегодня.

Что такое возврат инвестиций?

Рентабельность инвестиций (ROI) — это показатель, используемый для обозначения того, сколько прибыли было получено от сделанных инвестиций. В случае бизнеса рентабельность инвестиций бывает двух основных форм, в зависимости от того, когда она была рассчитана: ожидаемая рентабельность инвестиций и фактическая рентабельность инвестиций.

Ожидаемый vs.Фактическая рентабельность инвестиций

Ожидаемая окупаемость инвестиций , или ожидаемая окупаемость инвестиций, рассчитывается перед запуском проекта и часто используется для определения целесообразности реализации этого проекта. Ожидаемая рентабельность инвестиций использует предполагаемые затраты, доходы и другие предположения, чтобы определить, какую прибыль может принести проект.

Часто эта цифра обрабатывается по ряду различных сценариев, чтобы определить диапазон возможных результатов. Эти числа затем используются для понимания риска и, в конечном итоге, для принятия решения о том, следует ли продвигать инициативу.

Фактическая рентабельность инвестиций — это реальный возврат инвестиций, полученных от проекта. Это число обычно рассчитывается после завершения проекта и использует окончательные затраты и доходы, чтобы определить, какую прибыль принес проект по сравнению с предполагаемой.

Положительная и отрицательная рентабельность инвестиций

Когда проект приносит положительной рентабельности инвестиций , он может считаться прибыльным, потому что он принес больше дохода, чем затраты на реализацию. Если, с другой стороны, проект дает отрицательную рентабельность инвестиций , это означает, что проект стоит дороже, чем он приносит доход.Если проект окупается, это означает, что общий доход от проекта соответствует расходам.

Формула возврата инвестиций

Рентабельность инвестиций обычно рассчитывается путем вычитания фактических или предполагаемых доходов от проекта и вычитания фактических или предполагаемых затрат. Это число является общей прибылью, которую проект принес или, как ожидается, принесет. Затем это число делится на затраты.

Формула ROI обычно записывается как:

ROI = (Чистая прибыль / Стоимость инвестиций) x 100

В управлении проектами формула записывается аналогично, но с немного другими терминами:

Рентабельность инвестиций = [(Финансовая стоимость — Стоимость проекта) / Стоимость проекта] x 100

Расчет рентабельности инвестиций в проект: пример

Представьте, что у вас есть возможность купить 1000 плиток шоколада по 2 доллара за штуку.Затем вы продаете шоколад в продуктовый магазин по 3 доллара за штуку. Помимо затрат на покупку шоколада, вам необходимо заплатить 100 долларов на транспортировку.

Чтобы решить, будет ли это прибыльным, вы сначала должны подсчитать свои общие расходы и ваши общие ожидаемые доходы.

Ожидаемые доходы = 1000 x 3 доллара = 3000 долларов

Общие расходы = (1000 x 2 доллара США) + 100 долларов США = 2100 долларов США

Затем вы вычтите расходы из ожидаемого дохода, чтобы определить чистую прибыль.

Чистая прибыль = 3000 — 2100 долларов = 900 долларов

Чтобы рассчитать ожидаемую отдачу от инвестиций, вы должны разделить чистую прибыль на стоимость инвестиций и умножить это число на 100.

Рентабельность инвестиций = (900 долл. США / 2100 долл. США) x 100 = 42,9%

Выполнив этот расчет, вы увидите, что проект принесет положительную отдачу от инвестиций, пока факторы остаются в соответствии с прогнозом. Следовательно, это разумное финансовое решение. Если попытка привела к отрицательной рентабельности инвестиций или рентабельности инвестиций, которая была бы настолько низкой, что не оправдала бы объем работы, вы бы знали, как избежать ее дальнейшего продвижения.

Важно отметить, что в этом примере рассчитывается ожидаемая рентабельность инвестиций для вашего проекта. Если во время внедрения изменится какой-либо из факторов, влияющих на расходы или доход, фактическая рентабельность инвестиций может измениться.

Например, представьте, что вы уже купили плитки шоколада по согласованной цене 2 доллара за штуку и заплатили 100 долларов за их транспортировку. Если максимальная сумма, которую магазин заплатит вам, составляет 2,25 доллара за плитку шоколада, ваши фактические доходы существенно упадут по сравнению с вашими прогнозируемыми доходами.В результате снижается чистая прибыль и снижается фактическая рентабельность инвестиций.

Фактическая выручка = 1000 x 2,25 доллара = 2250 долларов

Общие расходы = (1000 x 2 доллара США) + 100 долларов США = 2100 долларов США

Чистая прибыль = 2250 долларов — 2100 долларов = 150 долларов

Рентабельность инвестиций = (150 долл. США / 2100 долл. США) x 100 = 7,14%

Обстоятельства редко бывают такими простыми, как этот пример. Обычно необходимо учитывать дополнительные расходы, такие как накладные расходы и налоги.Кроме того, всегда существует вероятность того, что ожидаемая рентабельность инвестиций не будет достигнута из-за непредвиденных обстоятельств, но действуют те же общие принципы.